이란 전쟁 장기화로 유가 폭등, 한국 성장률 0%까지 추락하나

✅ 핵심 요약

이란 분쟁이 1년 이상 지속될 경우 NH금융연구소는 한국 경제성장률이 0%까지 추락할 수 있다고 전망한다. 성장률 0%는 사실상 경기 정체를 의미하며, 임금 인상 기대 약화 → 가처분소득 감소 → 소비 위축 → 기업 실적 악화의 연쇄 충격이 동시에 진행된다. 이미 휘발유는 이달 리터당 1,821원을 돌파해 한 달 새 200원 이상 올랐고, 경유는 3년 만에 처음으로 휘발유 가격을 추월해 운송·물류 전 업종의 비용 구조를 뒤흔들고 있다.

휘발유 1,821원·경유 역전—지금 유가 급등의 구조적 원인

이란과 관련된 중동 분쟁이 본격화된 이후, 국제 원유 공급 우려가 현물 시장에 즉각 반영되며 국내 주유소 가격이 가파르게 올랐다. 한국석유공사(2026)에 따르면 이달 들어 휘발유 리터당 가격이 1,821원을 돌파했으며, 이는 한 달도 채 되지 않은 기간에 200원 이상 상승한 수치다. 광주에서는 1,817원, 전남 일부 지역에서는 1,840원까지 기록되는 등 지역별 격차도 벌어지고 있다.

경유 가격 역전 현상은 이번 충격의 구조적 심각성을 보여주는 지표다. 경유는 통상 휘발유보다 저렴한 것이 일반적이지만, 한국석유공사(2026) 자료 기준으로 이달 경유 가격이 3년 만에 처음으로 휘발유를 추월했다. 경유는 화물차·버스·선박·농기계 등 산업 전반의 구동 연료이기 때문에, 경유 가격 급등은 소비자 체감 이전에 운송·물류 비용을 먼저 끌어올려 소비자물가 전반에 전가되는 경로를 밟는다.

많은 사람들이 유가 상승을 '주유비 부담'으로만 이해하는 것은 대표적인 오해다. 원유는 연료뿐 아니라 플라스틱·합성섬유·화학 원료 등 제조업 투입 비용 전반에 영향을 미친다. 유가가 배럴당 10달러 상승할 때 국내 소비자물가지수(CPI)가 평균 0.2~0.3%p 추가 상승하는 경험적 패턴이 반복돼 왔으며, 이는 실질 구매력 저하로 이어진다.

💡 경유 가격이 휘발유를 추월하는 시점은 단순한 가격 이상 현상이 아니라 산업 물류 비용 전반의 임계점 신호다. 이 구조가 2개월 이상 지속되면 식품·생필품 등 소매 가격에 본격적인 2차 인플레이션 압력이 가시화될 가능성이 높다.

성장률 0% 시나리오가 가계·고용·물가에 만드는 3중 충격

NH금융연구소(2026)는 이란 전쟁이 3개월 지속될 경우 한국 경제성장률이 0.3%p 하락하고, 1년 이상 지속될 경우 성장률이 0%까지 추락할 수 있다고 전망했다. 성장률 0%는 통계상 플러스를 유지하는 것처럼 보이지만, 인구 구조·부채 비율·수출 의존도를 고려하면 사실상 경기 수축 국면에 해당한다. 특히 수출 비중이 GDP의 40%를 상회하는 한국 경제 구조에서 중동 리스크는 에너지 수입 비용 증가와 글로벌 수요 감소라는 이중 압박으로 작용한다.

고용 시장에서는 제조업과 관광업이 1차 피해 업종으로 분류된다. 에너지 비용이 총비용에서 차지하는 비중이 큰 철강·화학·시멘트 등 에너지 집약형 제조업은 원가 상승 압박이 즉각적으로 반영되며, 마진 방어를 위한 인력 구조조정 리스크가 커진다. 항공유 가격 상승과 중동 지역 기피 심리가 겹치는 관광업도 인바운드·아웃바운드 모두 타격을 받는 구조다.

흔히 간과되는 지점은 저소득층과 고금리 대출자에게 유가 충격이 더 가혹하게 작용한다는 사실이다. 소득 대비 에너지 지출 비중은 저소득층에서 현저히 높고, 경기 둔화 국면에서 임금 인상 여력이 줄어들면 실질 소득 감소 효과가 배가된다. 여기에 물가 상승이 한국은행의 금리 인하 속도를 제약할 경우, 고금리 대출을 보유한 가계의 이자 부담은 경기 침체와 동시에 가중되는 최악의 시나리오가 현실화될 수 있다.

💡 성장률 하락과 물가 상승이 동시에 진행되는 스태그플레이션 국면에서는 한국은행이 금리를 내리기도, 올리기도 어려운 딜레마에 빠진다. 이 경우 통화정책의 효과가 제한되며, 재정정책 여력이 실질적인 완충 수단이 된다.

유가 폭등 국면에서 가계와 자산이 취해야 할 구체적 대응

에너지 비용 상승에 대한 가계 대응의 핵심은 '고정비 구조 재검토'다. 난방비의 경우 도시가스 요금은 원료비 연동제가 적용되므로, 국제 유가가 장기 상승하면 수개월 내 청구 금액에 반영된다. 현재 계약된 요금제와 실사용 패턴을 확인하고, 에너지 효율이 낮은 노후 보일러나 단열재 교체를 중장기적으로 검토할 필요가 있다. 정부의 에너지 바우처 및 취약계층 난방비 지원 제도 대상 여부도 확인이 필요한 시점이다.

투자 포트폴리오 관점에서는 에너지 섹터 ETF 또는 원자재 관련 펀드가 유가 상승 국면에서 수혜를 받는 경향이 있다. 다만 지정학적 리스크에 기반한 유가 상승은 분쟁 종료 시 급격한 되돌림이 발생할 수 있으므로, 단기 차익을 목표로 한 비중 집중은 권고하지 않는다. 개인 상황과 투자 성향에 따라 다르지만, 포트폴리오의 5~10% 수준 내에서 인플레이션 헤지 자산을 편입하는 전략이 일반적으로 논의된다.

물가 연동 채권(물가채)과 달러 자산은 이런 국면에서 실질 구매력 방어 수단으로 거론된다. 유가 상승은 원화 약세 압력과 동반하는 경우가 많으며, 원달러 환율 상승 시 달러 표시 자산의 원화 환산 가치가 올라가는 효과가 있다. 다만 이 역시 환율 방향성의 불확실성이 크고 개인 상황에 따라 적합성이 다르므로, 금융기관 전문가와의 상담을 통해 접근하는 것이 적절하다.

🎯 지금 바로 확인할 것

현재 타고 있는 차량의 월 평균 주유량을 확인하고, 리터당 200원 인상 기준으로 월 추가 주유비를 직접 계산해보라. 예: 월 60리터 주유 시 추가 부담은 월 1만 2,000원, 연간 14만 4,000원이다.
도시가스 요금 고지서에서 '원료비 조정단가' 항목을 확인하라. 이 항목이 상향 조정되는 시점이 난방비 인상의 선행 신호이며, 한국가스공사 홈페이지에서 분기별 원료비 단가 변동 내역을 무료로 확인할 수 있다.
자동차 주유 패턴을 조정하라. 동일한 이동 거리라면 고속도로 휴게소보다 셀프 주유소를 활용하면 리터당 평균 50~80원 절감이 가능하다. 한국석유공사의 '오피넷(Opinet)' 앱을 활용해 거주지 인근 최저가 주유소를 실시간 확인하라.특히 경로별 최적가 찾기를 이용하면 출퇴근 등 이동 경로 간의 최저가를 알려준다.
운송비·물류비가 포함된 사업을 운영 중이라면 계약서상 '유가 연동 조항' 삽입을 검토하라. 경유 가격이 특정 기준선 이상으로 상승할 경우 단가를 재협의하는 조항은 중소 물류 업체의 표준 리스크 관리 수단이다.
포트폴리오 내 에너지 인플레이션 헤지 비중을 점검하라. 원자재·에너지 섹터 ETF의 비중이 전체 포트폴리오의 10%를 초과하지 않는 범위 내에서, 분쟁 장기화 시나리오에 대한 부분 헤지를 고려할 수 있다. 단, 지정학적 이슈 해소 시 빠른 되돌림이 발생할 수 있다는 점을 반드시 감안해야 한다.
정부의 유류세 인하 환원 일정을 모니터링하라. 현재 한시적 유류세 인하 조치가 시행 중인 경우, 정책 만료 시 추가 가격 인상이 발생할 수 있다. 기획재정부 홈페이지에서 유류세 환원 시점 공고를 확인하고 그 이전에 연료 관련 고정비 구조를 재조정하라.

자주 묻는 질문 (FAQ)

이란 전쟁이 계속되면 국내 휘발유 가격이 얼마까지 오를 수 있나요?

NH금융연구소(2026)는 분쟁이 1년 이상 지속될 경우 한국 경제성장률이 0%까지 하락할 수 있다고 전망하며, 이 시나리오에서 국제 유가는 현재보다 추가 상승 압력을 받게 된다. 이미 이달 기준 광주 2,107원, 전남 2,010원까지 올라간 지역이 있으며, 분쟁 장기화 시 전국 평균 2,000원대 진입 가능성을 배제하기 어렵다. 다만 분쟁 종료·외교 협상 진전·비OPEC 공급 확대 등의 변수에 따라 가격 방향이 달라질 수 있다.

경유 가격이 휘발유보다 비싸지면 물가에 어떤 영향이 생기나요?

경유는 화물차·버스·선박 등 운송 수단의 주연료로, 경유 가격 상승은 운송·물류 비용 증가 → 식품·생필품 등 소비재 가격 상승의 연쇄 경로를 밟는다. 한국석유공사(2026) 기준 이달 경유 가격이 3년 만에 처음으로 휘발유를 추월했으며, 이 상태가 2개월 이상 지속될 경우 소비자물가 전반에 2차 인플레이션 압력이 가시화될 가능성이 있다. 특히 신선식품과 택배 요금 등 물류 의존도가 높은 품목에서 먼저 가격 인상이 나타날 수 있다.

유가 폭등 시기에 개인 투자자가 활용할 수 있는 인플레이션 헤지 수단은?

유가 상승 국면에서 일반적으로 거론되는 헤지 수단은 에너지·원자재 섹터 ETF, 물가연동국채(물가채), 달러 표시 자산 등이다. 다만 지정학적 리스크에 기반한 유가 상승은 분쟁 해소 시 급격한 가격 되돌림이 발생하는 특성이 있으므로, 전체 포트폴리오의 5~10% 이내로 비중을 제한하는 접근이 일반적으로 권고된다. 개인의 투자 목적·기간·위험 성향에 따라 적합한 수단이 다를 수 있으므로 금융기관 전문가와 상담 후 결정하는 것이 적절하다.

참고 자료

NH금융연구소, 2026
한국석유공사, 2026
한국은행, 2025